Un signal de marché qui change la lecture des horizons longs
Il y a plusieurs mois, nous évoquions la configuration atypique du marché français de l’électricité dans notre article Electricité : pourquoi les prix pour 2029 sont-ils plus élevés que ceux pour 2026 ?
Sur les derniers jours, la structure de prix à terme évolue sensiblement.
La situation de contango, caractérisée par des prix plus élevés sur les échéances lointaines que sur les années proches, tend à disparaître sur les horizons 2028 et 2029.
Cette convergence progressive des prix remet en question une lecture devenue dominante ces derniers mois : celle d’un marché incertain, avec une visibilité limitée sur le long terme. Là où les années lointaines intégraient jusqu’ici une prime significative, le différentiel de prix entre les échéances se réduit, modifiant les arbitrages possibles pour les acheteurs.
Un contango qui freinait mécaniquement les décisions long terme
Dans un contexte d’incertitudes et après quelques années avec des niveaux de prix très élevés (crise énergétique marquée en 2022-2023, voire une partie de 2024), le contango observé en 2025 ne fermait pas la porte aux engagements long terme mais allongeait notablement les délais de réflexion.
Pour les acheteurs, se projeter sur des échéances lointaines revenait à accepter un surcout immédiat, une sur anticipation parfois difficile à défendre vis-à-vis de leur direction, mais justifiée par une expérience passée parfois douloureuse.
Les souscriptions restaient possibles mais les décisions sur des durées de contrats longues se faisaient plus prudentes, plus sélectives et mesurées malgré ce besoin de sécurisation budgétaire.
Quelles implications pour les stratégies d’achat ?
Sans constituer un signal de baisse structurelle des prix, cette évolution traduit davantage un rééquilibrage du marché. La fin du contango français ne doit pas être interprétée comme un signal de marché « bon marché », mais comme une réouverture des options stratégiques.
Pour les acheteurs, cela signifie que le long terme ne porte plus automatiquement une pénalité économique forte. La disparition du contango offre une fenêtre pour sécuriser une visibilité budgétaire accrue, sans supporter une prime excessive liée à l’échéance.
Les stratégies exclusivement court terme apparaissent moins évidentes dans ce nouveau contexte.
Pour les acheteurs souhaitant renforcer leur visibilité à plus long terme sans tout sécuriser, il est également possible de lisser le risque dans le temps, notamment via des dispositifs d’achat dynamique et des couvertures pluriannuelles partielles.
Dans un environnement toujours incertain, la période actuelle offre aux acheteurs l’opportunité de réintégrer le long terme dans leur stratégie, non comme un pari directionnel, mais comme un outil de pilotage du risque, combinant flexibilité, sécurisation et visibilité.
Titulaire d’un Master II en journalisme, Giovanni DJOSSOU a œuvré en tant que journaliste de presse écrite dans différents journaux et magazines pendant plus d’une décennie.
Spécialisé dans le secteur de l’énergie depuis 2023, il a la charge de la rédaction d’articles, de la conduite d’interviews ainsi que de la création de programmes pour Opéra Energie.
