GNL : les prix spot mis en difficulté par les contrats à long terme
Les prix spot du gaz naturel liquéfié (GNL) en Europe sont mis à mal par rapport aux contrats à long terme indexés sur le pétrole, en raison de la faiblesse persistante des prix du brut et des incertitudes entourant l’hiver à venir.
Un marché spot en difficulté face aux contrats à long terme
Le marché européen du GNL fait face à un différentiel croissant entre les prix spot et les contrats à long terme indexés au pétrole. Cette différence, la plus marquée depuis fin 2023, pousse de plus en plus d’acheteurs à privilégier des contrats à long terme, offrant une plus grande stabilité face aux fluctuations du marché spot. En 2024, environ 57 % des importations européennes de GNL ont été réalisées via ces contrats à long terme, contre 41 % pour des transactions sur le marché spot. Cette tendance marque un changement par rapport aux années précédentes, où les contrats à long terme ne représentaient qu’une part légèrement plus élevée.
L’impact des fluctuations des prix du pétrole
Les fluctuations des prix du pétrole continuent de jouer un rôle clé dans l’évolution des prix du GNL. La baisse prévue des prix du pétrole, estimée entre 60 et 70 dollars le baril d’ici 2025, pourrait rendre les contrats indexés au pétrole encore plus compétitifs. Cette baisse profiterait directement aux importateurs de GNL sous contrats à long terme, renforçant leur attractivité dans un contexte où le marché spot reste soumis à des risques liés à l’approvisionnement.
De plus, les interruptions potentielles des flux de gaz à travers l’Ukraine, ainsi que les maintenances prévues en Norvège, en Algérie et en Libye, pourraient alimenter la volatilité des prix. Les acheteurs restent donc prudents, préférant exploiter la flexibilité des contrats à long terme pour éviter les surprises du marché spot.
Perspectives pour l’hiver et les années à venir
Alors que l’Europe se prépare à affronter un hiver potentiellement tendu en matière d’approvisionnement en GNL, la concurrence avec d’autres régions, notamment l’Asie, pourrait exacerber les tensions sur les prix. Toutefois, les analystes s’attendent à ce que l’augmentation des infrastructures de GNL à partir de 2025 permette de stabiliser le marché. L’équilibre entre l’offre et la demande, ainsi qu’une éventuelle stabilisation des prix du pétrole, seront des éléments déterminants pour l’évolution du marché du GNL dans les prochaines années.
