En Europe, l’attention des marchés se porte à la fois sur les discussions de paix autour du conflit ukrainien et sur une série de réunions de politique monétaire. Les places boursières européennes sont notamment dans l’attente de la décision de la Réserve fédérale américaine sur une éventuelle baisse de taux mercredi.
Les prix du gaz poursuivent leur repli dans un contexte d’offre abondante
Les exportateurs US de GNL ont accru leurs capacités tout au long de l’année, atteignant des volumes record au quatrième trimestre. En parallèle, la demande asiatique reste modérée, ce qui réduit la concurrence pour les cargaisons disponibles et augmente la quantité de GNL orientée vers l’Europe. Sur le continent, la consommation pour le chauffage n’a pas encore accéléré, les réserves de gaz de l’UE demeurent ainsi autour de 75 % de leur capacité.
Les épisodes géopolitiques récents n’ont pas modifié la tendance : les attaques visant les infrastructures gazières ukrainiennes n’ont pas généré de prime de risque notable. De même, les perturbations ponctuelles en Norvège (notamment sur le champ de Troll) et les incidents dans certaines usines de liquéfaction américaines n’ont eu qu’un effet marginal sur la formation des prix.
Évolution hebdomadaire des prix du gaz (en €/MWh)
- Cal-26 : 25,97 €/MWh
-4,28%
- Cal-27 : 24,86 €/MWh
-2,58%
- Cal-28 : 23,50 €/MWh
-1,07%
Évolution des prix du gaz depuis 1 an (en €/MWh)
Évolution des prix du gaz depuis 1 mois (en €/MWh)
Poursuite du repli sur les échéances forward de l’électricité
Les produits à terme poursuivent leur ajustement à la baisse dans le sillage du gaz. Le contrat Cal-26 se traite autour de 48 €/MWh, un niveau inédit depuis le début de sa cotation. Cette évolution prolonge la tendance baissière observée depuis plusieurs semaines. La production nucléaire est au plus haut depuis 6 ans sur les onze premiers mois de l’année (333.3 TWh).
Évolution hebdomadaire des prix de l’électricité (en €/MWh)
- Cal-26 : 48,04 €/MWh
-3,13%
- Cal-27 : 50,37 €/MWh
-2,85%
- Cal-28 : 53,72 €/MWh
-2,13%
Évolution des prix de l’électricité depuis 1 an (en €/MWh)
Évolution des prix de l’électricité depuis 1 mois (en €/MWh)
Léger repli du carbone, mais des tensions structurelles en vue
Les conditions météorologiques douces et ventées ont réduit la demande en quotas et contribué à la baisse des prix du carbone. Cependant, la tendance de moyen terme reste orientée à la hausse. La pause des enchères prévue à la mi-décembre réduira temporairement l’offre disponible, tandis que la baisse progressive du nombre de quotas à partir de 2026, dans le cadre des réformes Fit-for-55, resserrera davantage l’équilibre entre l’offre et la demande. Ces éléments laissent anticiper un marché plus tendu l’an prochain.
Évolution hebdomadaire du prix du carbone (en €/t)
- 81,97 €/t
-1,54 %
Évolution du prix du carbone depuis 1 an (en €/t)
Le pétrole entre tensions géopolitiques et politique monétaire
Les négociations entre l’Ukraine et la Russie n’avancent pas, ce qui maintient les sanctions sur les exportations d’énergie russes, tandis que les frappes ukrainiennes se poursuivent. Les marchés intègrent aussi l’hypothèse d’une baisse des taux d’intérêt aux États-Unis, ainsi que le risque d’une intervention américaine au Venezuela, deux éléments qui ajoutent de la volatilité aux anticipations d’offre et de demande.
Évolution hebdomadaire du prix du pétrole (en $/b)
63,75 $/b
+ 0,87 %
Sophie-Charlotte MARTIN, Conceptrice-Rédactrice spécialisée
Titulaire d'un master 2 en Lettres Classiques, complété d'un master 2 en Communication et d'un cycle web marketing à la CCI de Lyon, Sophie-Charlotte est intervenue sur des sujets aussi B2C que B2B, on et off line.
Régulièrement confrontée aux problématiques tertiaires et industrielles, elle s'est spécialisée en énergie. Aujourd'hui, elle garantit au quotidien la direction et la production éditoriale de l'entreprise. Sophie-Charlotte MARTIN est Responsable éditoriale d'Opéra Energie.
