Sur la scène internationale, les tensions géopolitiques (Iran, Venezuela, Cuba, Ukraine…) occupent tous les esprits. En France, La ministre des Comptes publics, Amélie de Montchalin, recevra lundi à Bercy les groupes parlementaires afin de tenter de débloquer les discussions et permettre l’adoption rapide du budget 2026, dans un contexte d’impasse budgétaire.
Une volatilité météorologique contenue par des fondamentaux solides
Les exportations norvégiennes, avec des débits proches de leur maximum, et des arrivages soutenus de GNL ont permis de contenir l’impact de la vague de froid. Malgré des stockages UE inférieurs à ceux de l’an dernier, le marché reste bien approvisionné. Par ailleurs, En France les stocks de gaz sont remplis à 48% ce qui devrait être suffisant pour finir la période hivernale.
La météo et la production renouvelable continuent de dicter les mouvements de court terme, mais l’abondance de GNL et la moindre concurrence asiatique maintiennent les prix long terme sous contrôle.
Évolution hebdomadaire des prix du gaz (en €/MWh)
- Cal-2027 : 23,98 €/MWh
-4,00%
- Cal-28 : 22,83 €/MWh
-3,57%
- Cal-29 : 21,99 €/MWh
-2,77%
Évolution des prix du gaz depuis 1 an (en €/MWh)
Évolution des prix du gaz depuis 1 mois (en €/MWh)
Un marché spot sous pression, des signaux structurellement favorables
Les prix à terme poursuivent leur repli, reflétant des fondamentaux favorables. La France continue par ailleurs de bénéficier d’une situation structurellement confortable : le solde exportateur d’électricité a atteint un nouveau record en 2025, à 92,3 TWh, selon RTE.
Depuis le 1er janvier 2026, la disparition de l’ARENH marque toutefois une nouvelle phase de marché, avec une exposition accrue des acteurs aux signaux de prix.
Évolution hebdomadaire des prix de l’électricité (en €/MWh)
- Cal-27 : 49,47 €/MWh
-0,74%
- Cal-28 : 52,19 €/MWh
-1,30%
- Cal-29 : 54,69 €/MWh
-2,01%
Évolution des prix de l’électricité depuis 1 an (en €/MWh)
Évolution des prix de l’électricité depuis 1 mois (en €/MWh)
Des prix durablement élevés malgré une demande en retrait
Le marché du CO₂ reste solidement orienté à la hausse. Une fermeté des prix qui intervient pourtant dans un contexte de consommation d’électricité en recul par rapport à 2024 et 2025. Si les températures froides ont soutenu ponctuellement la demande, ce sont surtout des fondamentaux structurels (offre de quotas limitée et resserrement du cadre réglementaire) qui continuent d’ancrer le marché sur une trajectoire haussière.
Évolution hebdomadaire du prix du carbone (en €/t)
- 89,56 €/t
+1,42 %
Évolution du prix du carbone depuis 1 an (en €/t)
Le Brent soutenu par les risques géopolitiques
Les prix du Brent ont progressé, portés par une remontée des primes de risque. Les tensions croissantes en Iran, avec un risque de perturbations de production, ainsi que les incertitudes persistantes autour des exportations vénézuéliennes, ont ravivé les craintes sur l’approvisionnement. Dans ce contexte, les marchés restent attentifs à l’évolution du risque géopolitique global, qui continue de soutenir les cours malgré un environnement de demande inchangé.
- 63,34 $/b
+ 4,26 %
Sophie-Charlotte MARTIN, Conceptrice-Rédactrice spécialisée
Titulaire d'un master 2 en Lettres Classiques, complété d'un master 2 en Communication et d'un cycle web marketing à la CCI de Lyon, Sophie-Charlotte est intervenue sur des sujets aussi B2C que B2B, on et off line.
Régulièrement confrontée aux problématiques tertiaires et industrielles, elle s'est spécialisée en énergie. Aujourd'hui, elle garantit au quotidien la direction et la production éditoriale de l'entreprise. Sophie-Charlotte MARTIN est Responsable éditoriale d'Opéra Energie.
