Les marchés européens ont ouvert en progression lundi, dans un climat attentiste. La séance s’annonce peu animée, en l’absence de publications majeures et avec une participation réduite : de nombreux investisseurs asiatiques sont absents en raison des congés du Nouvel An lunaire, tandis que les marchés américains sont fermés pour jour férié.
Un marché du gaz équilibré mais toujours sensible aux signaux extérieurs
Des températures globalement supérieures aux normales saisonnières, combinées à une production éolienne soutenue et à des flux norvégiens stables, limitent les retraits de stockage.
Les stocks européens s’établissent toutefois à 35,2 %, un niveau historiquement bas pour la période.
Les dernières enchères de Storengy pour la campagne 2026/2027 témoignent d’un intérêt marqué des acteurs : les volumes proposés ont été intégralement souscrits, avec une demande supérieure à l’offre disponible. La structure de courbe s’est d’ailleurs normalisée, le spread été/hiver revenant en situation de contango classique, signe que le marché reste attentif à la situation des stocks.
Enfin, le retour du GNL américain après l’épisode de froid aux États-Unis rassure le marché. La volatilité demeure toutefois élevée, au gré des ajustements de production américaine et des prises de position asiatiques.
Évolution hebdomadaire des prix du gaz (en €/MWh)
- Cal-27 : 25,85 €/MWh
-0,92%
- Cal-28 : 22,35 €/MWh
-1,86%
- Cal-29 : 20,70 €/MWh
-3,19%
Évolution des prix du gaz depuis 1 an (en €/MWh)
Évolution des prix du gaz depuis 1 mois (en €/MWh)
Stabilité de l’électricité autour des 50 €/MWh
Les échéances long terme affichent une correction haussière sur la semaine. Malgré ce rebond technique, les prix restent contenus et évoluent toujours autour du seuil symbolique des 50 €/MWh, niveau qui continue de faire office de plafond à court terme.
Sur le plan institutionnel, le débat sur la fiscalité énergétique est relancé. Le président de l’Union française de l’électricité (UFE) a appelé à « un choc de fiscalité sur l’énergie au bénéfice de l’électricité », au lendemain de la présentation par le gouvernement de la feuille de route énergétique nationale.
Cette prise de position remet en lumière les arbitrages à venir entre signal-prix, compétitivité industrielle et trajectoire de décarbonation.
Évolution hebdomadaire des prix de l’électricité (en €/MWh)
- Cal-27 : 50,53 €/MWh
+ 2,41%
- Cal-28 : 49,80 €/MWh
+ 4,27%
- Cal-29 : 50,25 €/MWh
+ 2,30%
Évolution des prix de l’électricité depuis 1 an (en €/MWh)
Évolution des prix de l’électricité depuis 1 mois (en €/MWh)
Repli du carbone sous l’effet des incertitudes politiques
Le prix du CO₂ a reculé jusqu’à un plus bas en cinq mois, dans un contexte de forte volatilité. La correction s’explique principalement par les spéculations autour d’une possible révision des règles d’allocations gratuites dans le cadre de l’ETS. Un maintien plus important des quotas gratuits pour certains secteurs réduirait les besoins de conformité et pèserait sur la demande. Les déclarations allemandes en faveur d’un assouplissement du dispositif ont renforcé ces anticipations, alimentant un repositionnement baissier des acteurs sur le marché.
Évolution hebdomadaire du prix du carbone (en €/t)
- 70,7 €/t
-10,21 %
Évolution du prix du carbone depuis 1 an (en €/t)
Stabilisation fragile du Brent sur fond de surabondance
Les prix ont légèrement reculé, pénalisés par les craintes persistantes de surproduction. L’AIE a confirmé la perspective d’un surplus record en 2026 et abaissé ses prévisions de croissance de la demande. Les stocks mondiaux progressent par ailleurs à leur rythme le plus rapide depuis 2020.
Lundi, le marché s’est stabilisé autour de 67,75 $/b, les investisseurs suivant attentivement les négociations entre les États-Unis et l’Iran. Si les tensions géopolitiques restent présentes (menaces américaines, attaque de drone en mer Noire), l’approche diplomatique privilégiée à ce stade limite la prime de risque.
Évolution hebdomadaire du prix du pétrole (en $/b)
- 67,75 $/b
-0,44 %
Sophie-Charlotte MARTIN, Conceptrice-Rédactrice spécialisée
Titulaire d'un master 2 en Lettres Classiques, complété d'un master 2 en Communication et d'un cycle web marketing à la CCI de Lyon, Sophie-Charlotte est intervenue sur des sujets aussi B2C que B2B, on et off line.
Régulièrement confrontée aux problématiques tertiaires et industrielles, elle s'est spécialisée en énergie. Aujourd'hui, elle garantit au quotidien la direction et la production éditoriale de l'entreprise. Sophie-Charlotte MARTIN est Responsable éditoriale d'Opéra Energie.
